2月13日，杭州海联讯科技股份有限公司（以下简称“海联讯”或“公司”）发布公告称，公司于2月11日、12日接受了多家机构投资者的特定对象调研。近日，海联讯完成对杭州汽轮动力集团股份有限公司（以下简称“杭汽轮”）的换股吸收合并，新增11.75亿股可流通股正式上市，对应新增市值约109.85亿元。此次“蛇吞象”式重组后，海联讯拟变更公司名称、证券简称及经营范围，主营业务将从电力信息化转型为以工业透平机械制造为主、电力信息化为辅的双主业格局，在机构调研中，海联讯向投资者详解了杭汽轮的情况及未来发展规划。
“蛇吞象”并购落地，海联讯从IT企业转型高端装备制造商
2月9日，海联讯发布公告，公司以发行A股股票的方式换股吸收合并杭汽轮已正式实施完成。本次新增股份共11.75亿股，均为可流通股，于2026年2月11日正式上市。按双方确定的换股价格9.35元/股计算，本次资产认购对应的新增市值约为109.85亿元。
根据深圳证券交易所公告及公司决议，海联讯通过发行约11.75亿股股份的方式，完成了对杭汽轮100%股权的吸收合并。这一重大资产重组方案已于2025年9月获得中国证监会批复，有效期12个月。随着交易实施完成，公司主营业务发生根本性转变。
此前海联讯披露的重大资产重组报告书显示，此次交易，海联讯拟以向杭汽轮全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并杭汽轮，海联讯为吸收合并方，杭汽轮为被吸收合并方。
2月11日晚间，海联讯公告称，拟将公司名称变更为浙江杭汽轮动力科技集团股份有限公司，证券简称由“海联讯”变更为“汽轮科技”，注册资本由3.42亿元增至15.17亿元，并大幅拓展至汽轮机、发电机组、新能源装备等高端制造领域。
在随后的投资者特定对象调研活动中，海联讯详解了这次“蛇吞象”式并购对象杭汽轮的情况。
海联讯透露，公司换股吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司(以下简称杭汽轮)暨关联交易事项涉及的换股已完成，新增股份已于2026年2月11日上市流通。为充分体现公司吸并后的战略规划及经营情况，公司拟变更公司名称、证券简称、经营范围、注册资本及公司住所。为保证公司董事会的正常运转，公司已启动改选第六届董事会董事的事项。相关议案已获公司第六届董事会2026年第一次临时会议审议通过，尚需提交2026年第一次临时股东会审议。合并后，公司将以工业透平机械的研发、生产制造及销售业务为主，电力信息化业务为辅。未来业务发展及组织架构安排将以杭汽轮现有业务体系为主导，保持核心团队与业务条线的连续性。
海联讯详解杭汽轮核心优势及发展规划
海联讯介绍，杭州汽轮动力集团股份有限公司成立于1958年，是我国工业汽轮机的专业研发制造服务基地、中国工业汽轮机产品标准制定单位，能够按照国际标准、用户特殊个性化要求定制工业汽轮机。杭汽轮专注工业汽轮机六十余载，产品大量应用于石油、炼化、煤化工、纺织、冶金、造纸、太阳能光热发电、生物质/垃圾发电、热电联产、大型电站配套等领域，助力我国大型核心动力装备摆脱长期依赖进口的局面，为国家经济安全和国防安全做出了突出贡献，在中国工业驱动汽轮机领域起到支柱性作用，是“国之重器”的优秀制造业代表。杭汽轮各下属控股子公司主要围绕汽轮机及燃气轮机产业链进行布局，涵盖铸锻件加工、电站辅机制造、小型余热利用汽轮机、设备全生命周期服务、进出口贸易、发电机、水轮机、压缩机、新能源工程总包、燃机自主维修等业务板块。
发展历程方面，杭汽轮自2005年起与三菱合作，生产用于钢铁厂高炉尾气利用的燃气轮机；2015年起与西门子建立深度合作关系，引入SGT系列机型(以SGT-800为代表)，目前已累计向市场交付超过50台套，合作范围从SGT-300逐步拓展至SGT5-2000E系列，合作深度持续加强。
自主燃机方面，杭汽轮自2014年组建专职研发团队，启动50MW等级燃气轮机的自主研发工作；2024年完成首台样机制造；2025年上半年完成全负荷试验，7月成功达到满负荷，性能指标达到国内先进水平，震动表现优于国际标准；目前正开展第二轮实验探索边界运行条件；第二台自主燃气轮机已投入生产；目前公司主攻50MW机型商业化，未来将上下延伸产品谱系。
投资者询及，连云港自主燃机示范项目的当前进展如何？海联讯答复称，连云港示范项目是杭汽轮自主燃气轮机首台套应用落地的关键工程。2025年4月，顺利完成合资公司“连云港中杭燃机科技有限公司”工商注册。截至目前，该项目已按工程计划完成项目备案、土地摘牌、初步设计等多项里程碑节点，并基本完成包括可行性研究、能评、环评、电力接入等工程实施前置审批流程。2026年1月，连云港自主燃机试验和应用示范基地一期项目燃气轮机商务合同正式签约。这是杭汽轮完全自主研发50MW级HGT51F重型燃气轮机取得的首个商业化合同，标志着该机型正式迈出了工业化应用的关键一步。下一阶段，将继续按节点推进项目工程建设，确保主机设备按期交付并进入安装调试阶段。
此外，杭汽轮全资子公司浙江燃创透平机械有限公司(以下简称“燃创公司”)致力于重型燃气轮机、轻型燃气轮机自主运维及技术改造，是国内少数几家能够独立开展燃机核心部件维修业务的第三方运维企业，能为国内外燃机用户提供全方位的工厂维修服务和专业的现场检修服务。服务能力涵盖多款重型、轻型及航改型燃气轮机，同时可提供一体化的整机维修服务。2025年，燃创公司开展燃机自主检维修服务业务有了实质性的转变，并在业务广度和深度上取得了一定程度的突破。
谈及杭汽轮海外市场的拓展情况，海联讯称，海外市场是杭汽轮近年来重点发力的市场拓展方向。杭汽轮采取代理商合作与海外办事处并举的模式拓展市场。市场区域方面，主要集中在一带一路沿线国家。业务模式以跟随国内总包商出海提供配套设备为主，部分项目与境外业主直签，但纯境外业主项目占比仍然较小。
解决B股历史遗留问题，杭州国资主导海联讯与杭汽轮重组
本次交易前，海联讯总股本为3.42亿股，杭汽轮总股本为11.75亿股。本次换股吸收合并完成后，汽轮控股持有存续公司45.48%股份，为存续公司的直接控股股东。杭州资本直接持有存续公司6.71%股份，并通过汽轮控股合计控制存续公司52.19%股份，为存续公司的间接控股股东。杭州市国资委合计控制存续公司52.19%股份，为存续公司的实际控制人。
海联讯表示，本次交易主要有三个目的：一是解决杭汽轮B股历史遗留问题，提升杭汽轮的融资能力；二是助推燃气轮机自主化，为“两机专项”国家战略的实施提供高质量保障；三是解决海联讯增长瓶颈，提升上市公司核心竞争力和投资价值。
关联交易方面，海联讯称，2024年公司与杭汽轮之间不存在关联交易情况，本次吸收合并后关联采购与关联销售的占比有所增长，主要系杭汽轮的关联销售和关联采购金额所致，但整体占比均较小。
公开资料显示，海联讯主要从事电力企业信息化建设业务，并提供相关的技术及咨询服务。事实上，海联讯作为一家信息技术服务公司，近年来盈利能力持续下滑。
2023年公司开始出现亏损，2024年亏损进一步扩大。若连续三年亏损，公司将面临退市风险。通过吸收合并一家盈利能力强劲的公司，或为其快速改善财务状况、避免退市的直接动因。
最新业绩方面，海联讯1月29日发布业绩预告称，预计2025年全年归属净利润盈利200万元至300万元。海联讯表示，报告期内，受市场竞争激烈的影响,公司营业收入有所下降；公司因实施换股吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司暨关联交易项目，导致期间费用增加；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值发生变动，导致公允价值变动损失增加。
此次重组后，海联讯的主营业务将从单一的信息技术服务，转变为以工业透平机械制造为主、电力信息化为辅的双主业格局。这不仅使公司资产规模和营收利润实现数十倍增长，更使其从一家濒临困境的IT公司，转型为具备核心制造能力的高端装备企业。
海联讯与杭汽轮的实际控制人均为杭州市国资委。此次重组是杭州国资内部的一次战略性资源整合，旨在优化国有资本布局，提升资产质量和运营效率。通过将优质资产注入平台公司，可以实现国有资产的保值增值，并解决杭汽轮长期存在的B股市场估值折价、融资困难等历史遗留问题。
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